Sep 22, 2025 (Grupo CMA via COMTEX) --
São Paulo, 22 de setembro de 2025 - O governador do Federal Reserve, Stephen Miran, argumentou
em seu primeiro discurso que cortes significativos nas taxas de juros são necessários para evitar
danos desnecessários ao mercado de trabalho. Ele apoiou as demandas do presidente Donald Trump para
que o Fed reduza as taxas de forma mais acentuada. Miran, que ocupa dois cargos simultaneamente,
incluindo presidente do Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca, afirmou que as mudanças
na política econômica federal neste ano reduziram significativamente a taxa de juros neutra
teórica, que manteria a economia em equilíbrio. As informações são da agência de notícias
"Dow Jones".
Miran criticou a decisão recente do Fed de cortar a taxa básica em apenas 0,25 ponto
percentual, defendendo um corte de 0,5 ponto, pois as taxas acima de 4% ainda são muito elevadas em
relação ao nível neutro, que ele estima na faixa de 2%, cerca de 2 pontos percentuais abaixo da
atual política. Ele também reivindicou o crédito por uma projeção recente no "dot plot" do Fed,
que indicou a necessidade de uma queda adicional de 1,25 ponto percentual até o fim do ano.
Ele destacou que a economia mudou fundamentalmente desde o retorno de Trump ao poder,
enfatizando que a repressão à imigração permitirá taxas mais baixas ao limitar o crescimento
dos aluguéis residenciais e a demanda por investimentos. Além disso, as políticas tarifárias da
administração devem reduzir a necessidade de empréstimos federais, o que também reduziria as
taxas de juros adequadas. Miran minimizou a preocupação de que tarifas possam manter a inflação
elevada, considerando tais receios exagerados.
A posição de Miran provavelmente enfrentará resistência de seus colegas no Comitê do Fed,
que continuam mais preocupados com a inflação. Outros presidentes do Fed, como Alberto Musalem de
St. Louis e Raphael Bostic de Atlanta, mostraram cautela quanto a novos cortes nas taxas, citando
preocupações inflacionárias. Enquanto isso, o mercado espera cortes moderados, porém não com a
agressividade que Miran propõe.
Miran fundamenta sua opinião em uma abordagem acadêmica popularizada pela "Regra de Taylor",
que usa uma fórmula para calcular a taxa de juros apropriada com base em variáveis econômicas.
Embora modelos tradicionais indiquem que o Fed está próximo da taxa ideal, Miran argumenta que
essas estimativas são excessivamente altas porque não levam em conta adequadamente mudanças
recentes em políticas fiscais e fronteiriças que têm impacto significativo na economia.
Vanessa Zampronho / Safras News
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