Jan 28, 2026 (Grupo CMA via COMTEX) --
A SUPERQUARTA O Fed deve manter estável o juro em sua primeira reunião de política monetária de
2026, na faixa entre 3,5% e 3,75%, e a aposta do mercado é que Powell sob intensa pressão de
Trump deve evitar dar pistas sobre as próximas decisões.
... A plataforma CME Group precifica chances de mais de 97% de que o Fomc optará hoje pela pausa no
ciclo de cortes.
... Barclays, Goldman Sachs e BofA veem o Fed voltando a reduzir os juros somente na reunião de
junho, após a saída de Powell (em maio). Esses bancos esperam duas quedas de 25 pontos-base neste
ano, mas divergem sobre o timing do segundo corte.
... O BofA aposta em julho, o Goldman em setembro e o Barclays em dezembro. Wells Fargo ainda aposta
em março e junho.
... As projeções, no entanto, estão condicionadas ao nome que Trump indicará para suceder
Powell, diante do receio de que seja escolhido alguém de perfil mais suscetível à influência
política. Em Iowa, ontem, o presidente disse que anunciará o nome em breve.
... Rick Rieder (BlackRock) lidera as apostas na plataforma Kalshi com 48%, contra 31% de Kevin
Warsh.
... A expectativa é de que a entrevista de Powell (16h30) tenha muitas perguntas sobre a
investigação criminal aberta pelo Depto de Justiça para apurar a reforma da sede do Fed, onde
foram gastos de US$ 2,5 bilhões. A decisão será anunciada às 16h.
COPOM Também o BC deve manter a Selic em 15%, em decisão esperada para depois das 18h30. E, da
mesma forma, o comunicado não deve deixar explícita a intenção de reduzir o juro em março,
conforme expectativa amplamente majoritária do mercado.
... Mas, para Sérgio Goldenstein (Eytse), há uma boa probabilidade de o tom ser suavizado, o que
consolidaria a aposta de queda iminente.
... A postura data dependent do Copom, reiterada na sua comunicação, esvaziou as esperanças de
que o primeiro corte viria em janeiro, com a taxa de desemprego na mínima da série histórica e a
aceleração dos serviços subjacentes no IPCA de dezembro.
... Goldenstein não descarta uma surpresa hoje, mas pondera que, com a precificação minoritária
de corte, o Banco Central poderia temer danos à sua credibilidade e um eventual impacto sobre as
expectativas de inflação caso flexibilizasse a política monetária neste momento.
... Mesmo que o comunicado não apresente forward guidance, a Eytse Estratégia espera que o Copom
suavize o tom do comunicado de forma mais contundente. Isso pode ser feito por meio de alguns
artifícios de texto a serem observados.
... As alternativas incluem: explicitar que houve debate sobre corte já nesta reunião, tirar o
bastante do período prolongado, tirar a frase de que não hesitará em retomar as altas e apontar
que diminuíram os riscos de uma depreciação mais persistente da taxa de câmbio.
... Outro sinal importante de redução da Selic em março seria uma queda da projeção de
inflação para o 3Tri/2027, de 3,2% para 3,1%.
ITAÚ ASSET Em evento do UBS, nesta terça-feira, o ex-diretor do BC Bruno Serra Fernandes afirmou
que a flexibilização da Selic pode começar com 0,50pp em março, seguida de dois cortes de 0,75
ponto a partir daí, com a taxa terminal chegando a 11%.
... Segundo ele, com a inflação próxima à meta de 3% no horizonte relevante, o patamar da Selic
é bastante apertado e não se justifica. Para Fernandes, só o cenário externo e o cenário
eleitoral mudariam drasticamente esse quadro.
BRADESCO ASSET Já o economista-chefe Marcelo Toledo, em conferência da Warren Investimentos,
previu que o BC deve começar o ciclo de redução da Selic em março, mas fará isso de forma
cautelosa e sem indicar o orçamento total dos cortes.
VERDE Presente ao debate, Luiz Parreiras, gestor da estratégia multimercado da Verde Asset,
também vê o BC começando cauteloso, com 0,25pp, mas defende que está na hora de ir calibrando a
Selic porque, se não fizer nada, está apertando mais.
DESFALQUE A decisão do Copom será tomada por sete e não nove diretores, já que não foram ainda
indicados substitutos para as diretorias de Política Econômica e de Organização do Sistema
Financeiro e Resolução, vagas desde o final do ano passado.
VALE Os fortes resultados operacionais em 2025 superaram os guidances estabelecidos no início do
ano.
... A produção de minério de ferro pela empresa atingiu seu patamar mais elevado desde 2018, com
336 milhões de toneladas, superando o teto da projeção do mercado financeiro, de 335 milhões de
toneladas.
... No quarto trimestre, a produção teve alta anualizada de 6%, alcançando 90,4 milhões de
toneladas. As vendas trimestrais de minério atingiram 84,9 Mt, um avanço de 5% contra o mesmo
intervalo de 2024.
... A produção de cobre totalizou 108,1 quilotoneladas de outubro a dezembro, maior volume
trimestral desde 2018, com alta anual de 6%. A produção de níquel somou 46,2 kt no 4Tri (+2%) e
foi a mais alta no ano (177 kt) desde 2022.
... Apesar de positivos, os números pouco empolgaram o investidor (+0,36%) no pregão estendido e
fica agora a expectativa para o balanço trimestral da Vale, agendado para 12 de fevereiro.
EMBRAER Os ADRs engataram alta de 1% no after hours, embalados pelo recorde na carteira de pedidos
no quarto trimestre, que alcançou o valor de US$ 31,6 bilhões, um crescimento de 20% na
comparação anual.
... De outubro a dezembro, a companhia entregou 91 aeronaves, contra os 75 aviões entregues um ano
antes. No acumulado de 2025, foram 244 aeronaves, o que representou uma alta de 18% na comparação
com o ano anterior.
MASTER Repercute na imprensa a revelação de que o escritório do ex-ministro da Justiça Ricardo
Lewandowski recebeu mais de R$ 5 milhões do Banco Master, valor que inclui um período após a sua
posse no governo Lula.
... Nesta terça-feira, o procurador-geral da República, Paulo Gonet, foi provocado a apurar se
houve tráfico de influência e violações à Lei de Conflito de Interesses por parte de
Lewandowski, em denúncia apresentada por deputado do União Brasil.
... No Congresso, a CPI do Crime Organizado no Senado deve incluir o Caso Master na investigação.
O relator, senador Alessandro Vieira (MDB), prepara requerimentos para quebrar os sigilos de
empresas e pessoas ligadas a ministros do STF.
... No foco estão os resorts que tiveram a participação de dois irmãos do ministro Dias Toffoli,
relator do processo sigiloso do Master no Supremo, e o contrato de R$ 129 milhões do escritório de
Viviane Barci de Moraes, mulher do ministro Alexandre de Moraes.
... Ainda ontem, Alexandre de Moraes negou em nota que tenha se encontrado com o ex-presidente do
BRB Paulo Henrique Costa na casa do dono do Banco Master, Daniel Vorcaro, segundo notícia publicada
no portal Metrópoles. A matéria é falsa e mentirosa.
... Em declaração a Ana Flor (G1), o presidente do STF, ministro Edson Fachin, afirmou que a
tendência é que o inquérito do caso Master não fique na Corte. A fala vem após uma semana de
conversas de Fachin com os colegas sobre a crise de imagem que atinge o Supremo.
... Na manchete do Estadão, Campos Neto sabia dos graves problemas de liquidez do Master, mas
evitou intervir e tomar medidas mais extremas contra o banco e, por duas vezes, teria atuado para
evitar uma intervenção ou liquidação do Master ao longo do ano de 2024.
LULA & TRUMP No Panamá, onde participa do Fórum da América Latina e Caribe, Lula confirmou que
irá a Washington no início de março para ter uma conversa olho no olho com Trump, buscando que a
relação entre os dois países volte à normalidade.
... Eu estou convencido de que a gente vai voltar à normalidade logo, que a gente vai fortalecer o
multilateralismo, e que a gente vai fazer com que as economias voltem a crescer porque é isso que o
povo espera de todos nós.
POLITICA DAS TARIFAS O chefe sul-coreano para negociações de Comércio, Yeo Han-koo, também
anunciou visita a Washington nas próximas semanas para conversar com o Representante Comercial
americano (USTR), Jamieson Greer, de acordo o portal Korea Herald.
... Parlamentares do governo e da oposição da Coreia do Sul buscam agilizar a aprovação do
acordo comercial com os Estados Unidos, após o presidente Trump ameaçar subir as tarifas contra o
país asiático de 15% para 25%.
... Sobre o Canadá, Greer disse à Fox News que veículos elétricos chineses não entrarão nos
Estados Unidos sem pesadas taxas.
MAIS AGENDA Em meio à forte entrada de capital externo no Brasil, sai o fluxo cambial semanal, às
14h30.
... No mesmo horário, o Tesouro publica o Relatório da Dívida Pública Federal de dezembro e o
Plano Anual de Financiamento (PAF) de 2026, que serão comentados em entrevista coletiva pelo
secretário, Rogério Ceron, às 15h.
LÁ FORA Além do Fed, o BC do Canadá decide juro hoje, às 11h45, com previsão de manutenção
da taxa em 2,25%.
... Os estoques semanais de petróleo do DoE saem às 12h30 e têm previsão de alta de 1 milhão de
barris.
BALANÇOS Previsões para as três das Sete Magníficas: Meta (US$ 8,21/ação), Microsoft (US$
3,91) e Tesla (US$ 0,45).
... Ainda após o fechamento, vêm IBM (US$ 4,30) e Whirpool (US$ 1,52). Antes da abertura, AT&T
(US$ 0,46).
MÁQUINA DE RECORDES Os informes diários da B3 comprovam que tem dinheiro estrangeiro que não
acaba mais entrando no Brasil: no pregão da última sexta-feira, chegaram mais R$ 2 bi, elevando o
fluxo mensal a quase R$ 18 bi.
... A volta com força total do apetite gringo para os mercados emergentes garantiu novas marcas
inéditas para o Ibovespa ontem, que encostou nos 182 mil pontos no fechamento e superou os 183 mil
pontos no pico intraday.
... O dólar testou piso nos R$ 5,20 e caiu ao menor patamar em 20 meses, enquanto os juros futuros
derreteram. A euforia coletiva nos negócios foi potencializada pela surpresa com o resultado do
IPCA-15 abaixo do esperado.
... A prévia do índice oficial de inflação desacelerou de 0,25% em dezembro para 0,20% em
janeiro, inferior à mediana do mercado, de 0,23%. Em 12 meses, cravou o teto da meta (4,50%),
contra a projeção de 4,52%.
... A perda de fôlego dos preços desperta alguma esperança de que março possa marcar o início
do ciclo de queda da Selic, embora esta expectativa ainda tenha de ser telegrafada pelo comunicado
do Copom (que pode despistar hoje).
... Girando em seu círculo virtuoso, o Ibovespa operou embalado (1,79%) e fechou colado aos 182 mil
pontos (181.919,13), depois de ter atingido os 183.359,56 pontos no auge do otimismo. O giro seguiu
forte: R$ 35,3 bilhões.
... Janeiro vai chegando ao fim com alta acumulada de quase 13% no índice à vista, em um início
de ano de ouro.
... As blue chips subiram em bloco ontem. Petrobras engatou a oitava alta seguida (ON +2,80%, R$
38,91; PN +2,18%, R$ 36,13), de carona no rali de 3% do petróleo Brent (US$ 67,57), disparado pelo
Irã, dólar fraco e a nevasca nos EUA.
... As baixas temperaturas causaram congelamento em alguns poços nesta semana e diminuíram a
produção, com impacto estimado em 2 milhões de barris por dia, o dobro do prejuízo visto em 2025
pelo mesmo motivo.
... Vale (+2,20%; R$ 84,90) foi na contramão da queda de 0,51% do minério de ferro. Entre os
bancos, destaque para Itaú (+2,65%; R$ 45,32), Bradesco PN (+2,63%; R$ 21,43), BTG (+2,44%; R$
61,70) e Santander (+3,18%; R$ 36,65).
... A desinflação do IPCA-15 lançou especulações de que o Copom já possa relaxar hoje mesmo a
política monetária.
... Mas o que se comenta é que este ajuste dovish (de 30% na curva a termo) não parece ser para
valer. Trata-se de um movimento especulativo típico de véspera de decisão de Selic, como
alternativa à aposta de graça (juro estável).
... No geral, os profissionais de mercado avaliaram de forma positiva a dinâmica do IPCA-15, apesar
de o ritmo da atividade de serviços e o emprego forte ainda continuarem como pontos sensíveis para
o BC começar a baixar o juro.
... Em queima de prêmio de risco, o contrato de DI para Janeiro de 2027 recuou para 13,575% (contra
13,679% no ajuste anterior); Jan/29 caiu a 12,850% (de 12,987%); Jan/31, 13,145% (de 13,305%); e
Jan/33, 13,320% (13,493%).
INFERNO ASTRAL Trump virou nas últimas semanas o pesadelo do dólar, que há quase quatro anos
não afundava tanto em Nova York, e o real não tem perdido a chance de faturar a onda global de
queda da moeda americana.
... A fraqueza externa coincide ainda com o fluxo turbinado de capital estrangeiro para cá,
acentuando a apreciação da divisa brasileira, que desde maio de 2024 não operava em um patamar
tão elevado quanto no pregão de ontem.
... O dólar caiu com intensidade (-1,38%), para R$ 5,2067, tendo furado R$ 5,20 na mínima do dia
(R$ 5,1987).
... Lá fora, só o que Trump tem feito é estressar o câmbio. Acha ótimo o dólar fraco, resgata
o risco de um novo shutdown no sábado, insiste com a guerra tarifária e ataca sem constrangimentos
a independência do Fed.
... Para piorar, a possível intervenção coordenada para fortalecer o iene complica ainda mais a
vida do dólar. Ontem, a ministra das Finanças do Japão, Satsuki Katayama, não descartou "medidas
apropriadas" no câmbio, se necessário.... O índice DXY registrou queda de 0,85%, ao pior nível
desde 2022, a 95,551 pontos. O iene subiu para 152,23/US$. Tanto o euro (+0,83%, a US$ 1,2044) como
a libra (+0,76%, a US$ 1,3839) atingiram as máxima desde 2021.
... À espera do Fed, o rendimento da Note de 2 anos recuou para 3,573%, contra 3,592% no pregão da
véspera.
... Confiante de que os balanços das gigantes de tecnologia vão agradar, o Nasdaq teve alta de
0,91%, aos 23.817,10 pontos, e o S&P 500 renovou seu recorde histórico de fechamento, aos 6.978,60
pontos, com alta de 0,41%.
... Só o Dow Jones fechou em queda (-0,83%), aos 49.003,41 pontos, com o tombo de quase 20% da
UnitedHealth, que projetou a primeira redução anual de receita em três décadas. Outras
seguradoras também foram mal.... Os papéis da Humana (-21,13%) e da CVS (-14,15%) despencaram,
depois de o governo norte-americano ter proposto manter inalterados os valores dos pagamentos a
planos privados do Medicare no próximo ano.
CIAS ABERTAS NO AFTER VALE será autuada pelo governo de Minas por danos ambientais decorrentes do
vazamento de água e lama de duas estruturas de drenagem da mineradora na cidade de Congonhas.
CSN negou haver negociações avançadas e decisões concretas sobre a venda de sua operação
siderúrgica. O posicionamento responde a questionamentos da CVM sobre as notícias que têm
circulado na imprensa...
... Segundo a companhia, as informações veiculadas refletem "especulações de mercado" e "não
configuram fato relevante adicional".
SABESP captou US$ 1,5 bilhão no exterior com blue bonds e empréstimo do BID, segundo fontes do
Broadcast. Os recursos financiarão o plano de investimentos em universalização do saneamento...
... A companhia assinou contrato para adquirir 90% da Sanessol, concessionária de Mirassol (SP).
Operação depende de condições usuais, incluindo aval do Cade; valores não foram divulgados.
VIBRA ENERGIA realiza hoje o leilão de frações de ações ordinárias na B3. Serão ofertados
25.609 papéis, com recursos repassados aos acionistas.
LIGHT teve pedido de revisão tarifária extraordinária negado pela Aneel. Distribuidora alegava
desequilíbrio financeiro causado por perdas não técnicas.
BRAVA ENERGIA informou que o Goldman Sachs passou a deter 4,94% do capital via derivativos. Banco
também possui instrumentos com liquidação física equivalentes a 3,65% das ações.
BRASKEM atualizou a remuneração das notas subordinadas com vencimento em 2081. Taxa anual passa de
8,5% para 12,004% até 2031, com pagamentos semestrais.
ULTRAPAR informou que a Squadra Investimentos atingiu 4,95% das ações ordinárias. Gestora não
possuía participação relevante anteriormente.
BANCO INTER aprovou a descontinuidade do programa de BDRs patrocinados nível II. Instituição
passará a operar apenas com BDRs não patrocinados nível I.
ASSAI teve preço-alvo reduzido pelo Citi de R$ 11,20 para R$ 10, com recomendação neutra. Banco
citou desaceleração do setor e revisões negativas de lucro.
WESTWING informou que Hix e BlueOak passaram a deter mais de 15% do capital. Gestoras pretendem
eleger membros do conselho na próxima assembleia.
SER EDUCACIONAL comunicou que a Vokin reduziu participação para 4,97% das ações ON. Gestora
detinha anteriormente cerca de 9,18% do capital.
ALLOS concluiu programa de recompra aprovado em janeiro de 2025. Subsidiária BR Malls adquiriu 7,37
milhões de ações a preço médio de R$ 19,95.
PDG REALTY concluiu leilão de frações após grupamento de ações. Papéis foram vendidos a R$
1,51 por ação, com pagamento a partir de fevereiro.
GOL teve prazo prorrogado pela B3 até 30/4 para reenquadrar ações PN acima de R$ 1. Extensão
ocorre no contexto da incorporação e saída do Nível 2 de governança.
AZZAS 2154 informou que a BlackRock passou a deter 5,01% das ações ordinárias. Gestora afirmou
não ter intenção de alterar controle ou gestão da companhia.
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